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蓝晓科技300487推荐评级(7月12日)

2018/7/12 16:40:42   来源:中财网   chenmf
    

  蓝晓科技300487推荐评级

  事件:公司发布2018 半年度业绩预告,实现净利润5362-6167万元,yoy 0%-15%,扣非净利润5192-5995 万元,yoy58%-82%。预计2018 年1-6 月非经常性损益约为172 万元,17 年同期非经营性损益为2077 万元。

  业绩高速增长,盐湖提锂产业化持续突破。Q2 单季扣非净利润3276-4079 万元,yoy 70%-112%,高增长印证行业高景气周期。业绩高增长系深挖原有业务领域市场需求,各下游领域持续稳定增长,带动业绩增长良好;同时获得盐湖卤水提锂订单,实现创新领域突破。

  获盐湖提锂大单印证领先优势,从设备制造商走向一体化服务供应商。①报告期内公司与锦泰锂业、藏格签订盐湖提锂装备合同,印证吸附法提锂技术的领先优势。②2018 年累计签订盐湖提锂合同价值10.46 亿元,占2017 年营收235%,随着项目交付,将显著增厚公司业绩。③公司从设备制造商延伸至运营管理一体化服务供应商,开拓了新的盈利模式,深化了公司在“碳酸锂”建设与运营管理领域工程经验,同时绑定下游有望持续获取提锂订单。

  尖端领域产业化应用打造新的增长点。新能源产业发展带动了多晶硅、锂、镍、钴等金属品种的需求,创造了吸附分离技术的大市场空间。公司在红土镍矿提镍、金属铼方面,通过中试验证并实现小规模销售订单,同时公司储备了镍、钴、铼等金属的提取分离技术,有望带来新的业绩增长点。

  投资评级与估值:预计18-19 年净利润为1.73/2.51 亿元,EPS0.72/1.05 元(已考虑盐湖提锂产业化),我们认为盐湖提锂产业化将打开公司成长空间,带来业绩向上弹性。维持“强烈推荐”。

  风险提示:盐湖提锂产业化受阻;吸附树脂产能释放低于预期。

(责任编辑:梦谣)

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