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股东减持对股价影响分析 今年(2017)股东减持是股市风险点

2017-1-16 10:24:24   来源:金融界   佚名
    

  股东减持对股价影响分析 今年(2017)股东减持是股市风险点

        皮海洲:提防重要股东减持成为2017股市风险点

  继去年12月中旬召开的中央经济工作会议提出“要把防控金融风险放到更加重要的位置,下决心处置一批风险点,着力防控资产泡沫,提高和改进监管能力,确保不发生系统性金融风险”之后,在近日证监会系统“一把手”学习贯彻十八届六中全会精神培训班上,证监会主席刘士余也明确表示,证监会系统2017年工作要在“稳”这个主基调和大局下,要把防控金融风险放到更加重要的位置,摸清风险隐患,提高和改进监管能力,确保不发生系统性风险。

  从宏观到微观,从全局到局部,防控金融风险成了2017年的一项重要工作。而从股市来说,要实现“稳”这个主基调,也确实有必要做好风险防控工作,为此摸清股市风险点或风险隐患,就显得很有必要。

  那么,2017年股市的风险点在哪里?当然,2017年股市的风险点绝非一个两个,但其中有一个风险点是尤其需要引起关注的。那就是上市公司重要股东的减持套现。实际上,上市公司重要股东的减持对于股市的杀伤力,在2016年初的时候,股市是曾经见识过的。当时股市一度因此而暴跌。后来由于管理层对上市公司重要股东的减持套现问题加以规范,所以这才使得上市公司重要股东减持对股市的杀伤力有所缓解。不过,进入2016年下半年后,上市公司重要股东减持的压力又得以抬头,特别是重要股东的快速减持、清仓式减持,给予相关上市公司股票以较大的压力。

  比如,最近就有这么一家公司华锐风电(2.23 -0.89%,买入)的大股东萍乡富海拉开了“快速减持+清仓式减持”的序幕。2016年12月26日、12月28日、12月29日,该公司第一大股东通过上交所大宗交易系统累计减持该公司股票301,530,000股,占该公司总股本的5.00%。而1月4日晚,该公司再次发布公告称,萍乡富海拟在6个月内,通过大宗交易或协议转让的方式减持该公司股票不超过895,773,370股,合计不超过公司总股本的14.853802%,这其实也是萍乡富海持有该公司股票的上限了。该股东的减持计划,实际上也就是要对该公司股票进行清仓式减持。而正是由于萍乡富海的“快速减持+清仓式减持”,结果该公司股票出现断崖式暴跌,4个交易日股价从2.70元跌到2.25元,跌幅达到16.67%,相当于一次不小的股灾所带来的冲击。

  毫无疑问,萍乡富海的减持是有代表性的。一是该股东选择的是“快速减持+清仓式减持”,这是目前最受市场关注的,也最有代表性的减持方式。二是该股东的减持还是一种“逃命式减持”。因为该公司2015年巨亏,2016年又预告亏损,所以该股东选择清仓式减持无异于是一种跑路行为。三是因为该股东的减持,该公司已不存在控股股东及实控人,变成了一家“无主公司”,成为股市里的又一个“弃儿”。也正因如此,该公司股价出现断崖式暴跌,并不令人意外。而对于持有该股票的投资者来说,自然是损失惨重了。

  这样的投资风险当然是投资者需要防范的。而当更多的公司出现这种断崖式下跌的时候,这种个股风险就有可能演变为系统性的风险。这也是监管部门要着力防控的。所以,2017年监管部门要摸清风险隐患,处置股市风险点,上市公司重要股东的减持有必要列入其中,尤其是对上市公司重要股东的减持有必要予以进一步的规范,而不是放任上市公司重要股东快速减持与清仓式减持,放任这类减持给市场给投资者带来伤害。

  比如,规定业绩亏损公司的重要股东,在公司业绩没有实现扭亏之前,不得减持公司股权,避免重要股东通过卖出股权来转嫁风险,不履行重要股东应尽的职责。又如,规定控股股东的持股降至或低于公司总股本的25%时,只能通过协议转让的方式,一次性转让给有意接手公司经营与发展的企业法人或机构投资者,避免公司沦为无主公司。此外,除了变改公司控股股东外,重要股东每连续三个月通过竞价交易系统、大宗交易系统以及协议转让方式减持的股份数量不得超过公司总股本的1%,以防止重要股东快速减持、清仓式减持。如此一来,重要股东减持带给市场的风险就可以降低到可控的范围之内。

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(责任编辑:梦谣)

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