新股家联科技301193行业概况(2)

　　2、生物降解材料的发展现状

　　传统塑料作为有机高分子聚合物难以分解，容易造成环境污染，严重影响人们的生活健康和生态环境的可持续发展。

　　此外，塑料是当今世界用量最大的一种基础材料，而其中约 99%来源于石化资源。随着世界范围内石化资源的日益消耗，资源危机也越发突出。

　　其中，生物降解材料是目前最受业界推崇、使用最广泛的降解材料。

　　本世纪初以来，降解塑料，特别是生物降解塑料研究进入新的高速发展期。

　　根据 Grand View Research 的数据，2017 年全球生物降解塑料的市场规模为 25.6 亿美元，预计 2018-2025 年将以 12.8%的年复合增长率快速增长，于 2025 年达到 67.1 亿美元，多个 PLA 工厂也在建设/筹划当中。

　　未来，随着人们环保意识的日益提高、相关生物、化学技术的日益进步和新应用场景的日益拓展，生物降解塑料将逐步取代传统不可降解塑料并获得更为广阔的发展空间。

　　从区域市场分布上看，Grand View Research 分析显示，以中国为代表的亚洲发展中国家拥有巨大的发展潜力和最高的预测增长率（中国高于 16%）。

　　随着全球环保要求的逐渐严格，生产技术的逐渐普及，作为塑料材料中的“新成员”，相信降解塑料将会在可预见的未来中扮演更重要的角色。

　　从全球市场角度看，尽管淀粉基目前占有最大份额，但 PLA、PBS/PBAT和 PHA 材料是生物降解材料未来的主要发展方向。

　　由于 PLA 和 PBS/PBAT 材料有较好的力学性能以及相对其他降解材料更低的价格和成本，目前市场占比较大，是可降解材料替代传统塑料的主要产品。

　　PHA 的性能优异，但由于其生产成本高昂，故暂时主要用于医疗器械等高附加值领域。

　　若 PHA 的生产成本随着技术的进步可以进一步降低，其有望将成为一种成本可被市场接受的多应用领域生物材料。

　　财务状况

　　2018年-2020年，公司营业收入分别为21.89亿元、24.57亿元、23.40亿元，复合增长率3.39%;公司净利润分别为7798.74万元、8765.25万元、6485.40万元，复合增长率-8.81%。公司2020年医药分销收入较2019年下降14.89%，主要系公司业务核心区域湖南省上半年受到新冠疫情影响较为严重，医疗机构停诊，客户整体用药需求下降所致。2020年下半年，公司医药分销业务已恢复至2019年同期水平。2018年-2020年，公司综合毛利率分别为12.14%、11.81%、11.49%，公司毛利率出现小幅下降，主要原因为湖南省“两票制”降低药品的终端零售价格，毛利率较低的DTP业务收入占比提高，以及公司失去部分高毛利率产品配送权。主营业务中，占比最高的是医药分销，占74.69%。